В том числе - за счет сделок по слиянию и поглощению других игроков. В частности, с такой инициативой на рынок вышел волгоградский НПФ "Империя". Это не только дает возможность для роста и сохранения бизнеса, но и шанс на более выгодную его продажу в дальнейшем. Впрочем, управлять компаниями, созданными путем слияния, традиционно существенно сложнее.

Об инициативе НПФ "Империя" нарастить масштабы бизнеса через слияния и присоединения с другими игроками "Ъ" сообщили участники рынка. Президент "Империи" Алексей Морозов подтвердил переговоры с рядом фондов, пока не преобразовавшихся в акционерные общества (крайний срок для этого у фондов, не работающих с пенсионными накоплениями,— 2019 год, минимальный капитал к этому моменту должен быть не менее 150 млн руб., с 2020 года — 200 млн руб.). "Вливаться в большой фонд нам неинтересно — в нем мы просто растворимся. По нашим расчетам, оптимальным было бы присоединение к "Империи" трех-четырех фондов, сопоставимых с нашим, чтобы с запасом пройти требования к капиталу", — пояснил господин Морозов. Как один из возможных вариантов: каждый из присоединяющихся фондов получит блокпакет общего АО, пакет "Империи" составит около 40%, уточнил он, подчеркнув, что параметры присоединения того или иного фонда — вопрос переговоров. НПФ, с которыми идут переговоры, не раскрываются.

С "Империей" (по итогам трех кварталов 2015 года ИОУД — аналог капитала для неакционировавшихся НПФ — 100,7 млн руб., пенсионные резервы — 227 млн руб.) сопоставимы десяток НПФ. Среди них, как выяснил "Ъ", столичный НПФ "Выбор" и тольяттинский НПФ "Муниципальный". Они подтвердили факт переговоров, но пока их результат неочевиден. "Предложение "Империи" мы получили, нам оно неинтересно, мы намерены развиваться самостоятельно", — сообщил президент НПФ "Выбор" Юрий Зверев. Исполнительный директор НПФ "Муниципальный" Сергей Балышев отмечает риски для присоединяемого фонда и его участников: сохранить контроль за размещением средств практически нереально, а значит, трудно прогнозировать доходность. "Но в целом небольшие фонды, безусловно, заинтересованы в укрупнении. Принципиальный вопрос — будет ли это объединение отвечать интересам собственников и клиентов НПФ", — говорит господин Балышев.

Большого опыта слияний и поглощений на российском пенсионном рынке нет. С начала 2015 года такие переговоры с участниками рынка активно вели представители НПФ "Благовест" (Москва). Однако 2 декабря лицензия самого "Благовеста" была аннулирована Центробанком. Но вполне логично, что ситуация на пенсионном рынке схожа с тем, что происходило на банковском: в преддверии увеличения требований к капиталу число сделок начинало расти.

Как отмечает гендиректор НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" Сергей Эрлик, попытка объединения небольших НПФ — единственная возможность остаться в пенсионном бизнесе без дополнительных расходов со стороны собственников и учредителей. "Однако у разных фондов разные подходы к инвестированию, оценке рисков, величине отчислений в капитал. Избежать противоречий и конфликтов нереально", — предупреждает он. Кроме того, более крупный фонд выгоднее продать, чем небольшого игрока "Если цена небольшого НПФ с активами меньше 1 млрд руб. 5-7% от активов, то стоимость НПФ с несколькими миллиардами руб. активов — уже 10-15%, поскольку фонд затратил значительные средства на привлечение клиентов. Конкретная цена определяется качеством активов", — указывает господин Эрлик. Впрочем, процедурно продать объединенный фонд будет гораздо сложнее, предупреждает он: "Число собственников в этом случае серьезно увеличивается, что снижает шансы на одобрение возможной сделки". В ЦБ не комментируют инициативы рынка.

Источник: Коммерсантъ